A héten a rézpiac azt a benyomást keltette, hogy nem emelkedett sikeresen, és nem esett a vártnak megfelelően. A sanghaji határidős tőzsdén a fő rézkontraktus 105 150 jüan tonnánként zárt pénteken, a héten nem történt jelentős változás. Csak 0,1%-kal emelkedett, miközben a réz ára a londoni fémtőzsdén 13 745 dollár volt tonnánként, ami mindössze 0,2%-ot emelkedett a héten. Bár az ár még mindig magas, a felfelé{9}}törő erő jelentősen gyengült.
A probléma nem magában a rézben van, hanem a makroelvárások változásában. Az Egyesült Államokban a nem mezőgazdasági foglalkoztatási adatok májusban nagymértékben meghaladták a piaci várakozásokat, ezért a piac azonnal újra{2}}értékelte a Federal Reserve lépéseinek lehetőségét. Korábban még sokan reménykedtek a kamatcsökkentésben, most azonban idén újabb kamatemelésre van lehetőség. Ha az USA-dollár emelkedik, az az USA-dollárban mért nyersanyagokat érinti, és ez alól a réz sem kivétel. A hét első felében emelkedett, majd a hét második felében zuhanni kezdett. Az ilyen tendencia nagyon gyakori.
Egy másik bomlasztó erő a közel-keleti régió. Az Egyesült Államok-iráni viszonyai az utóbbi időben ingadozók, néha a megbékélés jeleit mutatják, de fennáll a háború kitörésének lehetősége is. A piac pszichológiai állapota folyamatosan változik, a réz ára a geopolitikai prémium miatt felfelé és lefelé ingadozik.
Azonban alapvető szempontból a réz nem olyan rossz. A legerősebb támogatás, hogy a szűkös bányaellátás problémája nem enyhült. A rézkoncentrátum feldolgozási díja tovább csökken, és az azonnali piacon a főáras tranzakciós ár már -$ 110 tonnánként alá esett. Egy ilyen helyzet már nagyon súlyos. A feldolgozási díjat már annyira megfordították, hogy az bányaforráshiányt jelent, és a kohók helyzete sem jó. Megnőtt a veszteségek nyomása, valamint a termelés és a karbantartás csökkentésének lehetősége is. A finomított réz kínálatának csökkenése tény, nem csak az emberek szubjektív spekulációja.
Egy másik figyelmen kívül hagyott kockázat, hogy a befektetők kockázati étvágya is csökken. Ezen a héten a mesterséges intelligencia-buborékkal kapcsolatos aggodalmak miatt az amerikai technológiai részvényeket érintették, a chipgyártó cégek teljesítmény-előrejelzései pedig nem voltak kielégítőek, ami óvatosabbá tette a piacot. Bár a réz hosszú távú logikája van, amely a villamosításból, az energiaátállásból és az adatközpont-építésből profitál, rövid távú-távlatból még mindig kockázati eszköz. Ha az általános környezet konzervatív, az alapok kevésbé hajszolják a magas árakat.
A jelenlegi rézpiac nem bonyolult: a mélypontot a szűk bányakínálat és a készletemésztés nyomása támogatja, míg a csúcsot az amerikai dollár felértékelődésének hatása, a kamatvárakozások és a gyengülő szezonális kereslet nyomják el. Mindkét oldalnak megvan az oka, hogy ezt mondják, így az árfolyam viszonylag magas szinten ingadozott fel és le. Az éles ingadozások valószínűleg előfordulnak, de egyoldalú tendencia nem valószínű. A rézpiac felfelé ívelő kockázata a magas árak hajszolására nagyon magas, és nem garantált, hogy meredek visszaesésre számíthatunk.
